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“昔日貴族”接力長城證券IPO 中銀國際啟動輔導

2018年04月11日  07:00   21世紀經濟報道   李維  

4月10日,長城證券過會,保薦機構為中信建投,再次掀起了券商IPO的小高潮。

4月10日,長城證券過會,保薦機構為中信建投,再次掀起了券商IPO的小高潮。

近日,21世紀經濟報道記者從相關監管部門獲悉,老牌投行中銀國際證券(下稱中銀國際)的IPO規劃也已經進入實質性動作,并于3月底申請進入輔導期,其保薦機構確定為國泰君安(601211.SH)。

作為曾經在IPO等投行業務上風光一時的老牌投行,中銀國際的上市也顯露了其進一步謀求轉型發展的愿望。

4月10日,一位接近中銀國際證券的投行人士表示,公司籌劃A股上市由來已久,而監管層對于券商上市融資也持鼓勵態度。

記者發現,雖然中銀國際被市場間認為屬于中國銀行旗下機構,但在中銀國際的輔導情況說明上,其被描述為不存在控股股東和實際控制人。

老牌投行籌上市

最新消息顯示,在國泰君安輔導下,中銀國際于3月底申請輔導,并向上海證監局報送輔導備案材料。

從財務數據看,中銀國際的確有融資擴容的內在需求。據Wind數據顯示,中銀國際2017年上半年實現營收13.70億元,凈利潤5.62億元,分別在75家數據可比券商中排名35名和24名;但其總資產和凈資本則分別排名45名和32名。

中銀國際表示,其近年來正在努力打造更全面的業務體系和更加均衡的業務結構,其中積極研究和拓展的業務方向就包括“資產管理、融資融券、直接投資等創新業務”。

隨著IPO發審常態化以及重大項目愈加稀缺,中銀國際的老牌投行形象已經逐漸在業內淡出。

“和中銀國際的‘人設’類似,擅于從事企業端服務的中金公司也面臨著相似的轉型困惑,中銀國際在行將上市之際并未像中金一樣發起行業整合動作。”北京一家中型券商非銀分析師指出。

以IPO項目為例,中銀國際近年來的投行項目的確在減少。據Wind統計,近10年來中銀國際擔任承銷商的項目23個。

不過,其中中字頭項目仍占據四席,分別是中國電建(601669.SH)、中國交建(601800.SH)、中國科傳(601858.SH)、中國出版(601949.SH),此外還有寧波港(601018.SH)等巨無霸項目,其中中國電建、寧波港的募資規模均達到百億量級。

“無實控人”尋因

雖然中銀國際大股東是中銀國際控股有限公司(下稱中銀控股),持股比例為37.14%,而中銀控股又是中國銀行在港的全資公司。但在中銀國際的輔導報告上,國泰君安將其陳述為“中銀國際不存在控股股東和實際控制人”。

分析人士認為,輔導報告對中銀國際的“無實控人”認定,是為了滿足境內金融分業經營的有關要求。

“在境內法律下,名義股權架構上還是要滿足實控人或控股方不是中行。”一位關注中銀國際的律師表示,“如果穿透控股股東或實際控制人是商業銀行,那么就會出現混業持牌的監管問題,很有可能會對上市的股權合規性帶來考驗。”

4月10日,一位銀河證券資深人士表示,“兩會合并后有關金融控股的規定也在醞釀,對于混業金融風險重視度在提高。”

“其他金融機構擬入股證券公司的,除應當符合相關金融監管部門的相關規定和本規定外,還應當符合國家關于金融業綜合經營相關政策。”證監會3月底對外公開征求意見的《證券公司股權管理規定》指出。

不過也有業內人士質疑,中銀國際共享中行系LOGO,且組織人事皆與中行系有聯系,因此即便輔導報告中稱無實控人,但這種潛在的實際控制關系仍然存在。

“(中銀國際)并不否認和中行的股東關系,但這和實控人、控股關系的認定不是一回事,它可以視作一種股東關系,而不是控股關系。”一位接近中銀國際人士對此解釋稱,“而且公司一直主打的業務也是依托中行背景來提供跨境金融服務。”

已經申請進入輔導期的中銀國際展露了其陣容豪華的股東團隊,其中除中銀控股外,持股超過5%的股東,分別有中石油集團資本、上海金融發展投資基金、云南省投資控股集團,而另一家央企中國通用技術控股也占有其4.55%的股份。

上市公司中,江西銅業(600362.SH)持有中銀國際5.26%的股份,與之關聯的江西銅業集團財務公司亦持有其1.05%的股權;洋河股份(002304.SZ)也在其中。

同時,也有一些自然人股東參與其中,例如持股比為4.10%的上海祥眾投資合伙企業穿透后為10名自然人;持股比最少的萬興投資發展有限公司穿透后實控人為丁明忠,而此人正是知名鞋企特步國際(1368.HK)的執行董事兼副總裁。

(作者微信:lw8346860)

(編輯:李新江)

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